Finanzas Corporativas: Valor llave para una organización sana y competente
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Por lo anterior, el autor de esta obra aborda temas relativos a la importancia de tener una buena gestión y control sobre los recursos, de alinea
Carlos Enrique Pacheco Coello
Dr. Carlos Enrique Pacheco Coello Egresado de la Facultad de Contaduría y Administración de la Universidad Autónoma de Yucatán (UADY). Maestro en Administración por la Facultad de Contaduría y Administración de la UADY. Especialista en Comercio Exterior por BANCOMEXT-ITM. Dr. en Análisis Estratégico y Desarrollo Sustentable. Maestro a nivel de licenciatura y de maestría en las siguientes instituciones educativas: ❖❖ Universidad Autónoma de Yucatán. ❖❖ Universidad Autónoma de Ciudad del Carmen. ❖❖ Universidad del Mayab. ❖❖ Universidad Patria. ❖❖ Universidad Autónoma de Campeche. Actividades actuales: ❖❖ Coordinador de cursos de opción y actualización de la FCA de la UADY. ❖❖ Investigador financiero en la FCA de la UADY. ❖❖ Socio del Despacho Profesional en Asesoría Administrativa, Financiera y Auditoría. ❖❖ Expositor gerencial de temas relacionados con administración y finanzas. ❖❖ Integrante de la Comisión de Revista, IMCP. ❖❖ Coordinador de Estudios de Posgrado (UADY-FCA). ❖❖ Aseguradora Nacional Agrícola y Ganadera, S.A., Subgerente de Administración y Finanzas (Mérida, Yucatán). ❖❖ Contralor en Comercial Mexicana (Ciudad de México). ❖❖ Autor del libro Presupuesto, un enfoque empresarial. C.P. y M. en A. Gabriel Jesús Pérez Brito Contador General en Amerijet International. Contador Público egresado de la Facultad de Contaduría y Administración (FCA) de la Universidad Autónoma de Yucatán (UADY). Maestro en Administración por la FCA de la UADY. Docente a nivel licenciatura en la FCA de la UADY. Mejor promedio de la LXI Generación de la Licenciatura de Contador Público de la FCA. Reconocimiento al Alumno Distinguido otorgado por el Colegio de Contadores Públicos de Yucatán (CCPY). Reconocimiento al Mérito Académico otorgado por la UADY. Participación en el V Maratón de Conocimientos de Auditoría y Contabilidad organizado por el CCPY; en el Caso Deloitte, realizado en el Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM) y en el II Maratón Fiscal de la Zona VI Sur organizado por la Asociación Nacional de Facultades y Escuelas de Contaduría (ANFECA). Participación en el Diplomado de Derecho en las Organizaciones, impartido por la FCA de la UADY.
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Finanzas Corporativas - Carlos Enrique Pacheco Coello
uno
Gestión y control de los recursos: valor llave para finanzas sanas y esbeltas
Resulta claro que a lo largo de nuestra existencia vivimos, subsistimos y dejamos de existir, pero nuestros inseparables acompañantes son los recursos; si estos fueran infinitos no nos costaría nada y tampoco nos daríamos cuenta del valor que tienen. Un ejemplo claro es el aire que respiramos, es de vital importancia para nosotros, es un satisfactor de primera necesidad y no cuesta
, pero cambiemos el entorno e imaginemos que, de pronto, nos encontramos dentro de una cueva con el aire enardecido o faltos de este, ¡el valor que de inmediato le daríamos!
Los consumidores, empresarios, trabajadores y el gobierno identifican los satisfactores y de inmediato le dan un valor. Para unos es un valor-satisfactor; para otros, un valor-costo, por el cual se invierte pensando en la escala de satisfacción. Para cumplir con su misión, un bien y un servicio requieren de insumos directos o indirectos y mano de obra. Los indirectos incluyen la energía eléctrica, costos de logística, ventas o la administración. En verdad se dice fácil, pero es muy complejo, es una maraña de actores y organizaciones que, sin su labor sería imposible tener lo que necesitamos.
En consecuencia, los recursos desempeñan un rol muy puntual que hace resaltar la importancia de no solo planear sino hacer dinámico el binomio siguiente:
Pero ¡cuidado! Esta comunión no solo está a cargo del director de la empresa, sino de todos los que forman parte del corporativo, y quienes toman decisiones deben cuidar la salud del manejo de los recursos. En los libros de administración financiera se define como función financiera al hecho de maximizar la riqueza de los accionistas; al respecto, el maestro Varela comenta que quienes piensan de esa manera, en realidad quieren decir: Ganar el pan con el sudor del de enfrente
. Estoy de acuerdo que un negocio debe crear riqueza pero para todos los que ponen su granito de mostaza
(en lugar de arena) para ser grandes.
De ese valor de riqueza deben participar los consumidores; los que trabajan en ella, de manera directa e indirecta; los proveedores, que apoyan con las contribuciones para dar seguridad, salud, educación y casa-habitación a las clases marginadas. En fin, su verdadera razón de ser o función es la de ser un eslabón de la cadena que permita a una sociedad ser responsable con su patria y el mundo ¿Hasta dónde se debe maximizar la riqueza? Pues bien, parafraseando el Mito del rey Midas, la empresa se debe manejar con el intelecto y con el corazón para convertir lo que tocan en un bien al servicio de los consumidores.
Pero pasemos del idealismo que nos llevan al crecimiento. Paulo Coello, un pariente brasileño dice: Piensa en positivo y todo el universo conspirara a tu favor, y con ese pensamiento platiquemos del tema objeto de este capítulo.
Cuando una empresa maneja recursos, es de vital importancia que conozca el comportamiento de los mismos; pero, también lo que su entorno le afecta o impactando de modo directo e indirecto; por ello se requiere de información financiera con sustancia que nos indique si la empresa tiene una posición financiera sana y esbelta, lo cual es resultado de sus decisiones.
Por lo tanto, es de relevancia conocer si las variables tanto dependientes como independientes se planearon con maestría, si su gestión-control se dio con oportunidad y visión, y si cada actor de la organización atrapó las oportunidades y neutralizó a su favor las amenazas.
En los libros de texto se recitan las externalidades y las internalidades como si solo afectaran a la empresa (¿acaso el sol solo brilla para una persona?), como se dieron los efectos. Eso lo podemos ver mediante el estado de resultados, pero no examinando solo la utilidad neta después de ISR y PTU (en mi opinión, la participación de los trabajadores en las utilidades se debe presentar como última partida, aunque para fines fiscales es justo que el fisco permita su deducción para pagar menos impuesto, ya que también se ve beneficiado del fruto de los que con sus manos y su intelecto generan riqueza de la cual participa estado participa), sino analizando los resultados renglón por renglón y alineando todos los que apalancan las actividades y reflejan las decisiones.
Otro punto fundamental es cómo manejar los flujos de efectivo: ¿Realmente son efectivos? ¿Están cubriendo ineficiencias? ¿Apagando fuegos con decisiones de ilusión y el patrimonio está creciendo? ¿Sus resultados agregados son producto de un mercado y operaciones rutinarios? ¿Cómo les afecta el elevado costo de capital al no alinear los recursos que le entregan, con el tiempo de pago y la fuente de financiamiento adecuada? No olvidemos que si nuestra carga de deudas y sus intereses son altos, no hay flujo de ingreso que alcance.
En nuestra vida privada, podemos percatarnos, que cuando nuestro consumo no se da en función del producto interno de nuestro trabajo (bruto) y recurrimos a las tarjetas de crédito para un consumo anormal, son tan altos los pagos de capital y de interés, que o conseguimos otro trabajo o, en el peor de los casos, nos embargan y perdemos nuestro patrimonio, y si aparece una enfermedad en la familia, el efecto negativo es peor.
En fecha reciente, un economista, en plática de café, mencionó que una familia en Mérida, Yucatán (y no creo que escapen las otras entidades), con ingresos mensuales de $40,000.00 puede vivir bien, siempre y cuando algún miembro de la familia no sufra un accidente o una enfermedad grave que ponga en problemas la salud patrimonial de la familia (es casi seguro que no recurrirán a una institución pública de salud, a menos que cuenten con un seguro de gastos médicos mayores como parte de su canasta básica de ingreso-egreso mensual.
Si esto lo aplicamos a una organización, puede suceder lo mismo: si no se plantea una estrategia con visión que le permita transitar por una gestión empresarial con éxito, -recordemos que el éxito es un camino (meta) no el fin.
Por lo anterior se concluye que si se agrega a la gestión y control el sabor de los recursos (incluyendo la administración del riesgo) lo probable es que sus finanzas sean sanas, robustas y esbeltas.
Autoevaluación
• ¿En qué consiste el binomio gestión-control?
• ¿Quiénes participan en el logro efectivo de este binomio?
• ¿Qué es función financiera?
• ¿Qué factores tiene que tomar en cuenta la empresa para poder tener unas finanzas sanas y esbeltas?
• ¿Por qué es importante plantear una estrategia con visión?
capítulo dos
El entorno económico en las finanzas
Por definición del ejecutivo Federal por medio del Banco de México y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), el sistema financiero mexicano está constituido por un conjunto de instituciones que captan, administran y canalizan a la inversión, el ahorro y lo integran:
• Grupos financieros
• Banca comercial
• Banca de desarrollo
• Casas de bolsa
• Sociedades de inversión
• Aseguradoras
• Arrendadoras financieras
• Afianzadoras
• Almacenes generales de depósito
• Uniones de crédito
• Casas de cambio
• Empresas de factoraje
Su objetivo, según la SHCP es captar los recursos económicos de personas, empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo, hacer negocios y devolver el dinero.
estructura del sistema financiero mexicano
En toda nación, su prosperidad se mide en función del Producto Interno Bruto (PIB), al cual se le deduce la producción internacional.
Una explicación de su manejo es compleja y una exposición sobre este tema se llevaría varios textos; por lo tanto, trataré de facilitar el sentido de comprensión sobre el sistema financiero mexicano: el cuadro 1 lo define como un sistema, ¿pero no será una célula de todo un mega sistema financiero?
Examinemos el PIB desde una óptica quizá distinta a la de un economista, con la ayuda del cuadro 2.
Es decir, los flujos se dan en todos los sentidos tanto generando liquidez (positivos), como des-influjo de efectivos (costos) que, a su vez, van a parar a otras personas, instituciones o gobierno, los cuales se utilizan para diversos objetivos, directos e indirectos; por ejemplo, un flujo del gasto gubernamental en el aspecto de viviendas para el segmento socioeconómico de la clase media, dinamiza a