Macroeconómica: Desmitificando la macroeconomía, navegando por la economía global

Por Fouad Sabry

Qué es la macroeconomía

El estudio del desempeño general, la estructura, el comportamiento y los procesos de toma de decisiones de una economía es el dominio de la macroeconomía, un subcampo dentro de la disciplina de la economía. . Esto se refiere a la economía a escala local, nacional e internacional. Los campos de producción/PIB e ingreso nacional, desempleo, índices de precios e inflación, consumo, ahorro, inversión, energía, comercio internacional y finanzas internacionales son algunos de los temas que investigan los macroeconomistas.

Cómo te beneficiarás

(I) Insights y validaciones sobre los siguientes temas:

Capítulo 1: Macroeconomía

Capítulo 2: Economía keynesiana

Capítulo 3: Estanflación

Capítulo 4: Inflación

Capítulo 5: Monetarismo

Capítulo 6: Pleno empleo

Capítulo 7: Nueva economía keynesiana

Capítulo 8: Índice de artículos de economía

Capítulo 9: Política fiscal

Capítulo 10: Curva de Phillips

Capítulo 11: Política económica

Capítulo 12: Modelo macroeconómico

Capítulo 13: Neutralidad del dinero

Capítulo 14: Propuesta de ineficacia de las políticas

Capítulo 15: Macroeconomía AP

Capítulo 16: Equilibrio general estocástico dinámico

Capítulo 17: Síntesis neoclásica

Capítulo 18: Nueva macroeconomía clásica

Capítulo 19: Historia del pensamiento macroeconómico

Capítulo 20: Macroeconomía del desequilibrio

Capítulo 21: Mesoeconomía

(II) Respondiendo a las principales preguntas del público sobre macroeconomía.

(III) Ejemplos del mundo real para el uso de la macroeconomía en muchos campos.

(IV) Amplio glosario con más de 1200 términos para desbloquear una comprensión integral de la macroeconomía

Para quién es este libro

Profesionales, estudiantes de pregrado y posgrado, entusiastas, aficionados y aquellos que quieran ir más allá del conocimiento o la información básica para cualquier tipo de macroeconomía.

• Idioma: Español
• Editorial: Mil Millones De Conocimientos [Spanish]
• Fecha de lanzamiento: 8 nov 2023

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Capítulo 1: Macroeconomía

El uso de las tasas de interés, los impuestos y el gasto público para regular el crecimiento económico y la estabilidad son ejemplos de los tipos de decisiones macroeconómicas que estudian los macroeconomistas.

(Producción e ingreso nacional) La macroeconomía tiene una visión general de toda la economía, incluido el análisis de roles, la conexión entre las corporaciones, los hogares y los gobiernos nacionales, y los diversos ámbitos comerciales, mercados como los de instrumentos financieros y mano de obra.

Sin embargo, sus modelos rara vez tienen en cuenta el consumo de recursos naturales o la liberación de productos de desecho como los gases de efecto invernadero.

El Producto Interno Bruto (PIB), el desempleo (incluidas las tasas de desempleo), el ingreso nacional, los índices de precios, la producción, el consumo, la inflación, el ahorro, la inversión, la energía, el comercio internacional y las finanzas internacionales son cosas que estudian los macroeconomistas.

Las dos subdisciplinas más amplias de la economía son la macroeconomía y la microeconomía.

La teoría del ciclo económico y la teoría monetaria finalmente se fusionaron para formar la macroeconomía. Antes de la Segunda Guerra Mundial, la teoría cuantitativa del dinero prevalecía. Hubo varias iteraciones, incluida una basada en la investigación de Irving Fisher:

M\cdot V=P\cdot Q

De acuerdo con la interpretación convencional de la teoría cuantitativa, si la oferta monetaria (M) aumentara, los precios aumentarían proporcionalmente porque la velocidad del dinero (V) y la producción de bienes (Q) permanecerían sin cambios (P). A principios del siglo XX predominó la teoría clásica de la economía, y con ella llegó la teoría cuantitativa del dinero.

Uno de los primeros libros de la Escuela Austriaca que abordó cuestiones macroeconómicas fue Teoría del dinero y el crédito (1912) de Ludwig von Mises.

John Maynard Keynes es ampliamente reconocido como el padre de la macroeconomía moderna. Los economistas clásicos lucharon durante la Gran Depresión para justificar por qué tantos productos no se vendieron y tanta gente perdió sus empleos. Los precios y los salarios caerían hasta que el mercado se despejara y se vendieran todos los bienes y la mano de obra, según la teoría económica clásica. Para explicar por qué los mercados podrían no despejarse, Keynes propuso una nueva teoría económica que llegó a conocerse como economía keynesiana (también conocida como keynesianismo o teoría keynesiana) en la segunda mitad del siglo XX.

Aunque Keynes explicó este fenómeno en términos de preferencias de liquidez, condujo a la ruptura de la teoría cuantitativa en su teoría. Una pequeña caída en el consumo o la inversión, argumentó Keynes, podría tener un impacto significativo en la economía en su conjunto debido al efecto multiplicador. Keynes también discutió el impacto del miedo y la codicia en la economía.

El papel de la demanda de dinero fue añadido por Milton Friedman a la teoría cuantitativa actualizada del dinero. Sostuvo que las explicaciones centradas en la demanda agregada eran superfluas porque el papel del dinero en la economía era suficiente. Pero Friedman se mostró escéptico sobre la capacidad del gobierno para afinar la economía con la política monetaria, a pesar de su afirmación de que era más efectiva que la política fiscal. Prefería una intervención menos frecuente y un crecimiento más constante de la oferta monetaria. Friedman y Phelps demostraron estar en lo cierto cuando las crisis del petróleo de la década de 1970 provocaron un aumento vertiginoso del desempleo y de los precios. A principios de la década de 1980 se produjo un apogeo del monetarismo. Los bancos centrales se esforzaron por implementar la recomendación monetarista de apuntar a la oferta monetaria en lugar de a las tasas de interés, y así el monetarismo cayó en desgracia. Cuando los bancos centrales fabricaron recesiones para frenar la inflación, el monetarismo perdió apoyo político.

La escuela keynesiana también se encontró con la oposición de la nueva macroeconomía clásica. La introducción de las expectativas racionales en la macroeconomía por parte de Robert Lucas fue un gran paso adelante para el nuevo pensamiento clásico. Las expectativas adaptativas, en las que se supone que los agentes tienen en cuenta el pasado reciente al hacer expectativas sobre el futuro, habían sido ampliamente utilizadas por los economistas antes de Lucas. Se cree que los agentes son más inteligentes bajo expectativas racionales. La tasa de inflación promedio en los últimos años ha sido de alrededor del 2%, pero los consumidores no asumirán ciegamente que eso continuará. En su lugar, considerarán el estado de la economía y la política monetaria en este momento. Al incluir expectativas racionales en sus modelos, los nuevos economistas clásicos demostraron los límites de la política monetaria.

La crítica que Lucas hizo a los modelos empíricos keynesianos también fue significativa. Sostuvo que, independientemente de cuál fuera el modelo subyacente que generara los datos, un modelo de pronóstico basado en relaciones empíricas siempre arrojaría los mismos resultados. Abogó por modelos económicamente sólidos que, en teoría, conservarían su validez estructural incluso a medida que evolucionaran las economías. Los modelos del ciclo económico real (RB C) de la macroeconomía fueron desarrollados por los nuevos economistas clásicos en respuesta a las críticas de Lucas.

En respuesta a la nueva escuela clásica, los nuevos economistas keynesianos abrazaron expectativas racionales y priorizaron el desarrollo de modelos microfundados que pudieran resistir la crítica de Lucas. En su trabajo pionero, Stanley Fischer y John B. Taylor demostraron la eficacia de la política monetaria incluso en modelos de expectativas racionales con contratos salariales. Olivier Blanchard, Julio Rotemberg, Greg Mankiw, David Romer y Michael Woodford, entre otros economistas neokeynesianos, se basaron en este trabajo y mostraron otros ejemplos de precios y salarios inflexibles que resultan en efectos reales de la política monetaria y fiscal.

Tanto en el modelo clásico como en el nuevo modelo clásico se asumía que la política monetaria sólo tendría un efecto sobre los precios y que los precios podrían ajustarse perfectamente. Debido a la competencia imperfecta, los precios y los salarios son rígidos y resistentes a la capacidad de la política monetaria para reducirlos o aumentarlos. Los nuevos modelos keynesianos han explorado estas causas.

Los economistas habían llegado a un acuerdo general a finales de la década de 1990. Los modelos dinámicos de equilibrio general estocástico (DSGE) se desarrollaron fusionando la rigidez nominal de la nueva teoría keynesiana con las expectativas racionales y la metodología RBC. La nueva síntesis neoclásica se refiere a la integración de ideas de diversas tradiciones teóricas. Estos modelos se han convertido en una parte integral de la macroeconomía moderna y son utilizados por un número creciente de bancos centrales.

En parte como reacción a la nueva economía clásica, la nueva economía keynesiana tiene como objetivo dar a la economía keynesiana una base microeconómica al demostrar cómo los mercados imperfectos pueden justificar la gestión de la demanda.

Un diagrama AS-AD tradicional que muestra el cambio en AD y la curva AS volviéndose inelástica más allá de la salida potencial

El modelo AD-AS ha sustituido en gran medida a otros modelos macroeconómicos en los cursos introductorios. Cualquier aumento en la DA resultará en precios más altos en lugar de una mayor producción porque la economía no puede producir más que su producción potencial.

La inflación es solo un ejemplo de los muchos fenómenos macroeconómicos que se pueden modelar utilizando el diagrama AD-AS. La demanda agregada (DA) y su curva AD asociada son sensibles a los cambios en los factores o determinantes no relacionados con el nivel de precios. Cuando la demanda de los consumidores es mayor que los recursos disponibles, se produce una inflación impulsada por la demanda y la curva AD se mueve hacia arriba, lo que lleva a precios más altos. La inflación impulsada por los costos ocurre cuando los costos en la economía aumentan, empujando los precios hacia arriba a lo largo de la curva AS.

La macroeconomía también se ocupa del estudio del PIB (producto interno bruto), el empleo y la inflación.

En este ejemplo de un gráfico IS/LM, hay un desplazamiento hacia la derecha en la curva IS, aumentando las tasas de interés I y (ii) el crecimiento económico (PIB) real, o Y).

El modelo IS-LM sirve como base para la demanda total del mercado (discutido anteriormente). Proporciona una respuesta a la pregunta: ¿A qué nivel de precios se exige la cantidad máxima de un bien? Para mantener el equilibrio monetario y del mercado de bienes, este modelo demuestra la tasa de interés y los niveles óptimos de producción.

El modelo neoclásico de crecimiento de Robert Solow se utiliza ampliamente en los libros de texto de economía como explicación de la expansión económica a largo plazo. y sin depender de un avance tecnológico incontrolable e inexplicable, solucionando así el problema central de la teoría del crecimiento económico de Solow.

Los recursos naturales fluyen a través de la economía y terminan como desechos y contaminación.

Cuando se trata de modelos macro de economía ecológica, la economía es parte del sistema ecológico.

En economía ecológica, el flujo circular de ingresos es reemplazado por un diagrama de flujo más complejo que tiene en cuenta la energía solar, que mantiene los servicios ambientales y los recursos naturales que se convierten en producción económica.

Una vez consumidos, la economía pierde recursos naturales a través de la contaminación y el desperdicio.

El término función fuente del medio ambiente se utiliza para describir la capacidad de un entorno determinado para suministrar bienes y recursos, y esta capacidad disminuye a medida que los recursos se agotan o se contaminan por la contaminación.

Cuando la producción de residuos supera el límite de la función de sumidero, el medio ambiente ya no puede absorber y neutralizar los residuos y la contaminación que se han producido, se producen daños a largo plazo. Los contaminantes afectan la salud humana y la salud del ecosistema.

A pesar de la amplitud de la macroeconomía, el campo se puede dividir en tres subcampos principales. La mayoría de las teorías macroeconómicas establecen conexiones entre los tres fenómenos económicos de la producción, el desempleo y la inflación. Estas cuestiones son cruciales para los trabajadores, los consumidores y los productores, incluso fuera del ámbito de la macroeconomía.

Circulación en macroeconomía

La producción de una nación es la suma de todos sus bienes manufacturados y servicios durante un período de tiempo específico. Cada artículo fabricado y vendido genera la misma cantidad de dinero. El PIB per cápita se utiliza como indicador de la producción total de la economía. Los dos términos, producción e ingreso, a menudo se usan indistintamente debido a sus connotaciones similares. El valor de los bienes y servicios finales de la economía, o el valor agregado en todos los ámbitos, puede utilizarse como un indicador de la producción.

El producto interno bruto (PIB) u otra cuenta nacional se utiliza comúnmente para cuantificar la producción macroeconómica. Los aumentos de productividad a largo plazo son de interés para los economistas, por lo que su investigación se centra en el crecimiento económico. Los aumentos en la producción económica son el resultado de una variedad de factores, incluyendo el progreso tecnológico, la acumulación de maquinaria y otro capital, y las mejoras en la educación y el capital humano. Sin embargo, la productividad no siempre aumenta de manera constante. Las recesiones son caídas temporales de la producción provocadas por el ciclo económico. Las políticas macroeconómicas que reducen la probabilidad de recesiones e impulsan el crecimiento a largo plazo son el santo grial de la profesión económica.

Un gráfico que utiliza datos de EE.UU. que muestra la relación entre el crecimiento económico y el desempleo expresada por la ley de Okun.

La evidencia del desempleo cíclico se puede ver en la correlación.

Cuando la economía mejora, la tasa de desempleo disminuye.

La tasa de desempleo, o la proporción de la fuerza laboral que está desempleada, es un indicador clave del grado en que una economía sufre de desempleo. Solo las personas que buscan empleo activamente se cuentan en la tasa de desempleo de la fuerza laboral. Quedan excluidos los jubilados, los estudiantes y los que se desaniman a buscar trabajo por falta de oportunidades.

Hay algunas categorías distintas de desempleo, cada una de las cuales está asociada con un conjunto único de factores.

De acuerdo con la explicación tradicional del desempleo, los salarios deben ser demasiado altos para que las empresas contraten personal adicional. Hay teorías económicas más recientes que proponen que los salarios más altos reducen el desempleo al impulsar la demanda de los consumidores y, por lo tanto, la economía en su conjunto. Estas explicaciones más modernas para el desempleo culpan a la falta de demanda de los consumidores por el producto final de la mano de obra y afirman que los salarios más altos solo conducen al desempleo en mercados con márgenes de ganancia extremadamente estrechos y donde los consumidores simplemente no pueden permitirse un aumento de precios.

De acuerdo con la teoría clásica del desempleo, el desempleo friccional tiene lugar cuando hay trabajos que son adecuados para un trabajador determinado, pero ese trabajador permanece desempleado porque tarda demasiado en encontrar ese trabajo.

El término desempleo estructural se utiliza para describir una amplia gama de factores que pueden contribuir al desempleo.

Si bien algunas formas de desempleo son posibles en cualquier economía, el desempleo cíclico se desarrolla cada vez que el crecimiento se desacelera. La conexión empírica entre el desempleo y la expansión económica está representada por la ley de Okun.

Cambios en las medias móviles de diez años del nivel de precios y el crecimiento de la oferta monetaria (utilizando la medida de M2, dinero en circulación (que incluye el dinero y los depósitos en la mayoría de las cuentas bancarias) en Estados Unidos desde 1880 hasta 2016.

Con el paso del tiempo, se puede ver una fuerte conexión entre las dos series.

La inflación se refiere a un aumento generalizado de los precios en toda la economía de un país. La deflación se define como un período de caída de los precios. Los economistas utilizan los índices de precios para hacer un seguimiento de estos cambios. Cuando el crecimiento económico se acelera demasiado rápido, puede producirse inflación. La deflación es otra consecuencia de una economía tambaleante.

La política monetaria es una herramienta utilizada por el banco central de un país para mantener los precios estables. La inflación se puede controlar, según la teoría, si las tasas de interés suben o la oferta monetaria se reduce. La inflación puede aumentar la imprevisibilidad y tener otros efectos indeseables. La economía puede sufrir como resultado de la deflación. Para proteger a las economías de los efectos potencialmente desastrosos de las fluctuaciones de precios, los bancos centrales trabajan activamente para mantener la estabilidad de precios.

Varias variables pueden contribuir a un cambio en el nivel general de precios. La oferta monetaria está directamente relacionada con el nivel de precios, de acuerdo con la teoría cuantitativa del dinero. La mayoría de los economistas creen que esta conexión es responsable de explicar las tendencias de los precios a largo plazo. Aunque los factores monetarios pueden desempeñar un papel en las fluctuaciones de precios a corto plazo, los cambios en la oferta y la demanda agregadas también son importantes. La deflación, por ejemplo, puede ocurrir cuando la demanda cae, como suele ocurrir durante las recesiones. Cuando la oferta agregada cae debido a un shock de oferta negativo como la crisis del petróleo, puede producirse inflación.

La política fiscal y la política monetaria son los métodos habituales utilizados para aplicar la política macroeconómica. El objetivo de ambos tipos de políticas es mantener la estabilidad económica, que puede definirse como un aumento del PIB acorde con el pleno empleo.

La política monetaria es puesta en marcha por los bancos centrales, que regulan la oferta monetaria de diversas maneras. En la política monetaria expansiva, los bancos centrales aumentan la oferta monetaria mediante la emisión de nueva moneda para comprar bonos (u otros activos), mientras que en la política monetaria contractiva, los bancos venden bonos y retiran fondos de la circulación para aumentar las tasas de interés. En la práctica, las políticas rara vez implican la manipulación de la oferta monetaria.

Para mantener una tasa de interés en un nivel establecido, los bancos centrales ajustan constantemente la oferta monetaria. Algunos de ellos están más preocupados por controlar la inflación que por estabilizar las tasas de interés. Por lo general, los bancos centrales apuntan a una alta producción sin desencadenar políticas monetarias que conduzcan a una inflación significativa.

En una trampa de liquidez, la política monetaria convencional puede no funcionar. Los métodos tradicionales de flexibilización monetaria por parte del banco central son ineficaces cuando los tipos de interés y la inflación están muy cerca de cero.

Un ejemplo de estrategia de intervención en diferentes condiciones

La política monetaria no convencional, como la flexibilización cuantitativa, puede ser utilizada por los bancos centrales para impulsar la producción. Los bancos centrales pueden participar en la flexibilización cuantitativa mediante la compra de una amplia variedad de activos, incluidos, entre otros, bonos gubernamentales, bonos corporativos, acciones y otros valores. Esto significa que una gama más amplia de activos, no solo los bonos del Estado, pueden beneficiarse de la reducción de los tipos de interés. La Reserva Federal de los Estados Unidos probó recientemente una política monetaria no convencional con su Operación Twist. La Reserva Federal no pudo reducir las tasas de interés a corto plazo, por lo que optó por reducir las tasas a largo plazo mediante la compra de bonos a largo plazo y la venta de bonos a corto plazo, aplanando efectivamente la curva de rendimiento.

Distinguir la macroeconomía de la microeconomía

Además, los economistas piensan en dos factores diferentes. En su sentido más amplio, la macroeconomía examina cómo funcionan las economías como un todo. Analiza aspectos como el empleo, el PIB y la inflación, que pueden utilizarse en artículos de noticias y debates políticos. El estudio de la oferta y la demanda en los mercados localizados de productos básicos y servicios es el foco de la microeconomía a pequeña escala.

La macroeconomía examina las economías nacionales y los fenómenos agregados que surgen de la interacción de los mercados nacionales e internacionales. La microeconomía examina los efectos de la oferta y la demanda en un solo mercado para responder a preguntas como ¿por qué están subiendo los precios del petróleo y los automóviles? La función del gobierno en el fomento de la expansión económica o la regulación de los precios es un tema común de estudio en macroeconomía. La macroeconomía a menudo se ocupa de la escala global debido a la interconexión de los mercados en todo el mundo a través del comercio, la inversión y los movimientos de capital. Sin embargo, la microeconomía no siempre se limita a las preocupaciones domésticas. El mercado mundial del petróleo es un buen ejemplo de cómo los mercados únicos no siempre se limitan a un solo país.

La brecha macro/micro se institucionaliza en la economía desde el curso de principios de economía de primer año hasta la escuela de posgrado. Tanto las especializaciones macro como las micro son comunes entre los economistas. La Asociación Americana de Economía ha publicado recientemente una serie de nuevas revistas académicas. La microeconomía es la primera. Separado de la microeconomía hay un campo llamado macroeconomía.

La microeconomía, que se centra en las acciones de los individuos y las pequeñas empresas, se divide en subcampos que estudian cosas como la teoría de la demanda del consumidor y la teoría de la producción (también llamada teoría de la empresa), así como temas relacionados como cómo funcionan los mercados, el estado de la economía y el impacto de la información imperfecta. El equilibrio general, que considera la interacción de múltiples mercados a la vez, también se considera una rama de la microeconomía en su nivel más teórico. La gran mayoría de los economistas se centran en el estudio de los fenómenos económicos a pequeña escala. Cubre temas como cómo los salarios mínimos, los impuestos, el sostenimiento de precios o los monopolios afectan a mercados específicos y, por lo tanto, está plagado de principios que se pueden aplicar en el mundo real. Se aplica en muchos campos diferentes, incluidos los negocios, la economía, la organización industrial y la estructura del mercado, la economía del trabajo, la economía de las finanzas públicas y la economía del bienestar social. Establecer un nuevo negocio es solo uno de los muchos esfuerzos que pueden beneficiarse del análisis microeconómico.

La macroeconomía es más compleja y difícil de comprender. Explica las interrelaciones entre cantidades masivas y abstractas como el ingreso nacional, el ahorro y las tasas de inflación. Los subcampos tradicionales incluyen el estudio del crecimiento económico nacional a largo plazo, el análisis de las desviaciones a corto plazo del equilibrio y el desarrollo de políticas para estabilizar la economía nacional (es decir, reducir la volatilidad del crecimiento y los precios). Tanto el gobierno (a través de los impuestos y el gasto) como el banco central (a través de la política monetaria) son capaces de tomar tales medidas.

El gasto público y los impuestos son dos herramientas de política fiscal utilizadas para dar forma a la economía. El gasto, los impuestos y la deuda son ejemplos de estos instrumentos.

Si la economía no está alcanzando todo su potencial, por ejemplo, el gobierno puede aumentar el gasto para utilizar los recursos ociosos. La brecha de producción no necesita ser compensada plenamente por el gasto público. El gasto público tiene un mayor impacto debido al efecto multiplicador. Por ejemplo, cuando el gobierno subsidia un proyecto de puente, no solo aumenta la producción por el valor del puente en sí, sino que también reduce la brecha de producción al permitir que los trabajadores del puente aumenten su consumo e inversión.

El impacto de la política fiscal puede verse atenuado por el desplazamiento. El sector privado tiene menos acceso a los recursos debido a los proyectos de gasto público. Cuando el gasto público se utiliza para reemplazar la producción del sector privado en lugar de aumentar la producción económica total, se produce un desplazamiento. El gasto público que eleva las tasas de interés y frena la inversión es otro ejemplo de desplazamiento. Cuando la economía está en recesión, muchos recursos están inactivos y las tasas de interés son bajas, los defensores del estímulo fiscal argumentan que el desplazamiento no es un problema.

Los estabilizadores automáticos se pueden utilizar para implementar la política fiscal. En comparación con la política fiscal discrecional, los rezagos de política que experimentan los estabilizadores automáticos son insignificantes. Los estabilizadores automáticos utilizan mecanismos fiscales convencionales, pero entran en vigor tan pronto como la economía comienza a declinar. Por ejemplo, en un sistema progresivo de impuestos sobre la renta, la tasa impositiva efectiva disminuye a medida que aumentan los beneficios por desempleo.

Hay dos razones principales por las que los economistas prefieren la política monetaria a la política fiscal. Para empezar, los gobiernos no son responsables de implementar la política fiscal, sino bancos centrales independientes. Es menos probable que los bancos centrales que operan de forma independiente se vean influenciados por consideraciones políticas.

{Fin del capítulo 1}

Capítulo 2: Economía keynesiana

Las teorías y modelos keynesianos (llamados así por el economista británico John Maynard Keynes) explican cómo la demanda agregada (la suma de todas las compras) tiene un gran impacto en el PIB y la inflación.

En comparación con la economía clásica anterior a su libro, que se centraba en la oferta agregada, el enfoque de Keynes era radical.

Hay mucho debate sobre cómo dar sentido a los escritos de Keynes, y su influencia se puede ver en una variedad de filosofías económicas.

La síntesis neoclásica, de la que formaba parte la economía keynesiana, fue el marco macroeconómico dominante en el mundo industrializado desde las últimas etapas de la Gran Depresión hasta la Segunda Guerra Mundial y el posterior período de crecimiento económico (1945-1973). Fue creado para ayudar a los economistas en su análisis de la Gran Depresión y eventos similares en el futuro. Después de la crisis del petróleo de la década de 1970 y la posterior estanflación, perdió parte de su influencia.

El campo de estudio conocido como macroeconomía analiza el panorama general de una economía. El nivel general de precios, la tasa de interés, el número de personas empleadas activamente y el ingreso real (o equivalentemente, el producto real) son variables macroeconómicas significativas.

En la tradición clásica de la teoría del equilibrio parcial, los mercados individuales estaban aislados unos de otros, de modo que las condiciones de equilibrio para cada mercado podían establecerse en términos de una sola ecuación. Este enfoque tenía una base matemática unificada gracias al trabajo de Fleming Jenkin y Alfred Marshall sobre las curvas de oferta y demanda; la Escuela de Lausana extendió este trabajo a la teoría del equilibrio general.

Tanto la teoría cuantitativa del dinero, que establece que el nivel de precios está determinado por la cantidad de dinero en circulación, como la teoría clásica de las tasas de interés son piezas importantes del rompecabezas de la macroeconomía. La aplicación de los principios marginalistas del siglo XIX al mercado de trabajo fue lo que Keynes llamó el primer postulado de la economía clásica, y afirmó que el salario es igual al producto marginal (ver La teoría general). Los tres pilares de la teoría clásica fueron reemplazados por Keynes.

El trabajo de Keynes fue parte de un debate en curso dentro de la economía sobre la existencia y la naturaleza de los excesos generales antes de que la Gran Depresión lo cristalizara y lo energizara. Muchas de las ideas teóricas propuestas por Keynes (la demanda efectiva, el multiplicador, la paradoja del ahorro) y muchas de las políticas que defendió (en particular, el gasto público deficitario en momentos de baja inversión o consumo privado) habían sido avanzadas por autores en el siglo XIX y principios del XX. (Por ejemplo, en 1892, J. M. Robertson sacó a relucir la paradoja del ahorro). La originalidad de Keynes radicó en el desarrollo de una teoría comprensiva de estos que encontró el favor del establishment económico.

John Law, Thomas Malthus, la Escuela de Birmingham dirigida por Thomas Attwood y los economistas estadounidenses William Trufant Foster y Waddill Catchings fueron líderes de opinión en las décadas de 1920 y 1930 que influyeron en el desarrollo de la economía keynesiana. Los subconsumistas, como Keynes después de ellos, abogaban por el intervencionismo económico y estaban preocupados por el fracaso de la demanda agregada para alcanzar la producción potencial, a la que denominaban subconsumo (centrándose en el lado de la demanda) en lugar de sobreproducción (centrada en el lado de la oferta). El subconsumo (que Keynes deletreó subconsumo) fue un tema que Keynes abordó en la Teoría General, específicamente en la Sección IV del Capítulo 22 y en la Sección VII del Capítulo 23.

La escuela de Estocolmo desarrolló muchas ideas en la década de 1930 antes y aparte de Keynes; estos fueron detallados en un artículo publicado en 1937 en respuesta a la Teoría General de 1936.

La primera contribución de Keynes a la teoría económica, A Tract on Monetary Reform (1923), adopta un enfoque clásico, pero incluye algunas ideas que más tarde serían centrales para su Teoría General. En particular, examinó los efectos de la hiperinflación en las economías europeas para destacar el papel del coste de oportunidad de mantener dinero (que asoció con la inflación más que con el interés).

El pensamiento económico dominante en el momento en que Keynes escribió la Teoría General sostenía que la economía eventualmente volvería a un estado de equilibrio general; En concreto, que todo lo producido se consumiría una vez que se encontrara el precio adecuado, ya que las necesidades de los consumidores son siempre mayores que la capacidad de los productores para satisfacer esas necesidades. La ley de Say, que establece que las personas crean bienes con la intención de usarlos ellos mismos o venderlos para financiar una mayor producción, refleja este punto de vista. La premisa de este argumento es que, en presencia de un excedente, el precio de los bienes o servicios en cuestión bajaría inevitablemente hasta que se consumieran.

Con el telón de fondo de un desempleo alto y persistente durante la Gran Depresión, Keynes argumentó que era de esperar períodos de alto desempleo, especialmente cuando la economía se estaba contrayendo en tamaño, y que no había garantía de que los bienes que producían los individuos se satisficieran con una demanda efectiva adecuada. En su opinión, la economía necesita la intervención del gobierno en forma de gasto para poner más ingresos disponibles en manos de la población trabajadora para que se pueda mantener el pleno empleo. Por lo tanto, según la teoría keynesiana, la economía opera por debajo de su producción potencial y su tasa de crecimiento si un gran número de individuos y empresas toman medidas a nivel microeconómico, como no invertir los ahorros en los bienes y servicios producidos por la economía.

Antes de Keynes, los economistas clásicos utilizaban el término exceso general para describir un escenario en el que la demanda agregada de bienes y servicios no satisfacía la oferta, aunque existía un debate entre ellos sobre si tal escenario era posible o no. Según Keynes, la reacción exagerada de los productores y el despido de trabajadores cuando se produce un exceso de oferta conduce a una caída de la demanda y agrava el problema. Dado que los keynesianos consideran que la amplitud del ciclo económico es uno de los problemas económicos más graves, abogan por una política activa de estabilización para abordar este problema. Según la teoría, los niveles elevados de gasto público pueden estimular la actividad económica, disminuir el desempleo y prevenir la deflación.

Con el lema reducir los niveles de desempleo a la normalidad en el plazo de un año utilizando la fuerza de trabajo estancada en vastos planes de desarrollo nacional, el Partido Liberal hizo campaña para obtener votos en las elecciones generales de 1929.

El mecanismo de regasto utilizado por el multiplicador en el artículo de Kahn es el estándar en los libros de texto modernos. Como lo explica Samuelson:

Digamos que decido construir una leñera de $1,000 usando mano de obra desempleada.

Mis carpinteros y leñadores verán un aumento en sus ingresos de $1,000 cada uno.

Suponiendo que todo el mundo tiene una disposición marginal a comprar de 0,6, han decidido comprar nuevos artículos de consumo que cuestan 666,67 dólares.

Los fabricantes de estos artículos recibirán ahora una mayor compensación.

A cambio, desembolsarán 444,44 dólares.

Por lo tanto, una cadena interminable de regasto de consumo secundario se pone en marcha por mi inversión primaria de $ 1000.

La principal vía a través de la cual el multiplicador ha influido en la teoría keynesiana es a través del tratamiento de Samuelson, que sigue de cerca el relato de Joan Robinson de 1937. Comparado con el artículo de Kahn y especialmente con el de Keynes, es muy diferente.

No da ninguna razón por la que el consumo inicial o el regasto posterior de la inversión no deban tener exactamente los mismos efectos, pero sigue llamando inversión al gasto inicial y consumo al regasto que crea puestos de trabajo, haciéndose eco fielmente de Kahn. Fue escrito por Henry Hazlitt, quien consideraba que Keynes era tan culpable como Kahn y Samuelson.

Keynes utiliza el término inversión para referirse a cualquier aumento del gasto, independientemente de su uso previsto, cuando se habla del multiplicador, así como la mayoría de las veces. En este contexto, inversión tiene un significado pickwickiano o keynesiano.

Kahn concibió las transacciones monetarias como una transferencia de fondos mano a mano, desarrollando oportunidades de trabajo en cada etapa, hasta que se detuvo en un callejón  sin salida (el término de Hansen era fuga); los únicos callejones sin salida  que reconoció fueron las importaciones y el acaparamiento, no obstante, advirtió que los aumentos de precios podrían amortiguar el efecto multiplicador.

La planificación financiera personal era algo que Jens Warming se dio cuenta de que era importante, considerándolo una fuga (p.

Si bien reconoce en la p.

que potencialmente podría invertirse 217.

Según el multiplicador de los libros de texto, todo lo que se necesita para mejorar el nivel de vida de la gente es aumentar el gasto público. Es más desafiante en el artículo de Kahn. Según él, el primer desembolso de dinero no puede ser simplemente una redirección de fondos de algún otro propósito; Tiene que ser un aumento en el gasto total, lo cual es contrario a la teoría clásica que dice que el gasto no puede exceder el ingreso o la producción de la economía. Si bien Kahn reconoce que esto puede ocurrir si los ingresos se recaudan a través de los impuestos (véase la página 174), argumenta que otros medios disponibles no tienen tales consecuencias y, por lo tanto, rechaza la afirmación de que el efecto de las obras públicas es a expensas de los gastos en otros lugares. Da la posibilidad de pedir prestado a los bancos como una posible fuente de los fondos necesarios.

Siempre es posible que los bancos adelanten el dinero del gobierno para carreteras sin interrumpir la inversión a través de los canales tradicionales.

Asumir que los bancos pueden crear libremente recursos para satisfacer cualquier demanda es fundamental para este argumento. Sin embargo, Kahn argumenta que.

..

Honestamente, tal suposición es innecesaria.

Porque a su debido tiempo se demostrará que, pari passu  con la construcción de carreteras, el costo de las carreteras se cubre con un flujo constante de dinero de una variedad de fuentes.

La demostración se basa en la relación del Sr. Meade (debido a James Meade) afirmando que la cantidad total de dinero que desaparece en los callejones sin salida es igual al desembolso original, un hecho que debería traer alivio y consuelo a aquellos que están preocupados por las fuentes financieras, como dice Kahn (p.

189).

Hawtrey había propuesto previamente un multiplicador de regasto en un memorándum del Tesoro de 1928 (con las importaciones como única fuga), pero abandonó la idea en escritos posteriores. El concepto en sí tenía siglos de antigüedad. Dado que algunos mercantilistas holandeses asumieron que no habría fugas de bienes importados, razonaron que el gasto militar podría multiplicarse infinitamente.

Si se mantuviera suficiente dinero en el país, la guerra podría continuar indefinidamente. Porque si el dinero se consume, todo lo que ha sucedido es que ha cambiado de manos, y eso puede suceder para siempre.

Keynes se estaba convirtiendo en un firme defensor público del desarrollo del capital como medida pública para reducir el desempleo a medida que se acercaban las elecciones de 1929. El canciller conservador Winston Churchill no estuvo de acuerdo:

Que el endeudamiento del Estado y el gasto del Estado pueden crear muy poco empleo adicional y ningún empleo adicional permanente es el dogma ortodoxo del Tesoro.

Keynes detectó rápidamente un problema con el análisis del Tesoro. Durante su interrogatorio de 1930 al Segundo Secretario del Tesoro, Sir Richard Hopkins, ante el Comité Macmillan de Finanzas e Industria, se le preguntó a Hopkins si sería un malentendido del punto de vista del Tesoro decir que se aferran a la primera proposición, refiriéndose a la idea de que los planes de desarrollo de capital no son útiles para reducir el desempleo. Hopkins comentó en respuesta: "La primera sugerencia va mucho más allá de la marca. La primera hipótesis haría que pareciera que nos adherimos a algún tipo de dogma inflexible, ¿verdad?

En su obra seminal, La teoría general del empleo, el interés y el dinero (1936), Keynes expuso las ideas que más tarde formarían la base de la economía keynesiana (1936). Durante la Gran Depresión, cuando el desempleo alcanzó el 25% en Estados Unidos e incluso el 33% en algunos países, se escribió. Es principalmente teórico, con algo de sátira y comentarios sociales para darle sabor. La publicación del libro desató acaloradas discusiones sobre la dirección del pensamiento económico.

Keynes comienza  la Teoría General con un resumen de la teoría clásica del empleo, que resume en el adagio La oferta crea su propia demanda, la Ley de Say.

Aunque explicó su teoría utilizando ejemplos de una economía anglosajona de laissez-faire, también señaló que, además, a diferencia de una política de libre mercado, su teoría podría adaptarse fácilmente a estados totalitarios.

El término ahorro se refiere a la cantidad de dinero que no se gasta en las necesidades diarias, mientras que consumo describe la cantidad de dinero que se gasta en bienes no duraderos. En este sentido, el atesoramiento (la acumulación de ingresos en forma de efectivo) y la compra de bienes duraderos son dos tipos de ahorro. El modelo simplificado de preferencia de liquidez de la Teoría General niega la posibilidad de un acaparamiento neto o de una demanda de acaparamiento.

La alternativa de Keynes a la teoría clásica del desempleo como resultado de salarios excesivos se basa en la interacción entre el ahorro y la inversión, que él rechaza. Keynes argumenta que el desempleo ocurre cuando los incentivos de los dueños de negocios para invertir son más bajos que la propensión del público en general a ahorrar. Los ingresos se limitan en un punto en el que el deseo de ahorrar no es mayor que el incentivo para invertir, de modo que ambos estén en equilibrio.

Las expectativas optimistas de ganancias futuras interactúan con las condiciones materiales de producción para crear un incentivo para invertir; Sin embargo, después de recibir estos beneficios, el incentivo ya no está ligado a la ganancia monetaria, sino a la tasa de interés r.

Keynes designa su valor en función  de r como el programa de la eficiencia marginal del capital.

El término ahorro se refiere a cualquier recurso monetario que se reserva en lugar de gastarse, y:

Cuando el ingreso total aumenta, los consumidores tienden a gastar un porcentaje menor de esa suma en bienes y servicios, de acuerdo con la ley psicológica prevaleciente.

Se enfatiza la importancia de esta ley psicológica para el desarrollo del propio pensamiento de Keynes.

Determinación de la renta según la Teoría General

La oferta monetaria fue un factor importante en el análisis de Keynes de la economía real. Uno de los aspectos novedosos de su obra es la importancia que le atribuyó, lo que influyó en la escuela monetarista políticamente antagónica.

Las preferencias de liquidez se ven afectadas por la oferta monetaria, que es la función de demanda que se asigna a la cantidad de moneda en circulación.

De acuerdo con el clima económico actual, establece el saldo de efectivo objetivo que los consumidores se esforzarán por mantener.

En la primera (y más simple) explicación de Keynes, la del capítulo 13, la preferencia de liquidez está determinada únicamente por la tasa de interés  r, que se considera como las ganancias perdidas por mantener la riqueza en forma líquida: por lo tanto, la preferencia de liquidez puede escribirse L(r) y, en equilibrio, debe ser igual a la oferta monetaria fija externamente M̂.

Oferta monetaria, Como se muestra, el ingreso está determinado por una combinación de ahorro e inversión, donde la tasa de interés (izquierda) se representa en función de la oferta monetaria (derecha) en el gráfico superior.

M̂ determina el tipo de interés dominante r̂ a través de la función de preferencia de liquidez.

La tasa de interés determina el nivel de inversión Î a través del esquema de la eficiencia marginal del capital, en el gráfico inferior como una línea azul.

Las curvas rojas en el mismo diagrama muestran cuáles son las propensiones  al ahorro para diferentes ingresos Y; y el ingreso Ŷ correspondiente al estado de equilibrio de la economía debe ser aquel para el cual el nivel implícito de ahorro a la tasa de interés establecida es igual a Î.

La teoría de la preferencia por la liquidez de Keynes, más compleja (que se analiza en el capítulo 15), añade otra capa de complejidad al análisis al hacer que la demanda de dinero dependa no sólo de la tasa de interés, sino también de los ingresos. John Hicks es responsable de la plena integración de la doctrina de la segunda preferencia de liquidez de Keynes con el resto de su teoría. a continuación se muestra un modelo del IS-LM.

Si bien está claro que Keynes no está de acuerdo con la explicación clásica del desempleo basada en la rigidez salarial, el impacto de la tasa salarial sobre el desempleo en su sistema no está claro. Escoge sus unidades de manera que la tasa establecida a través de la negociación colectiva nunca se separe de los propios salarios. Está implícito en los números para expresar las unidades salariales, pero no en los números para expresar el dinero. Esto hace que no esté claro si sus hallazgos cambian y cómo cambian para una tasa salarial dada, así como sus propios pensamientos sobre el asunto.

Según la teoría de Keynes, un aumento en la oferta monetaria reduce las tasas de interés y aumenta la cantidad de inversión que se puede hacer de manera rentable, lo que lleva a un aumento tanto en el ingreso individual como en el ingreso nacional en su conjunto.

A pesar del hecho de que el nombre de Keynes se relaciona comúnmente con las políticas fiscales en lugar de las monetarias, estas solo se mencionan brevemente (y a menudo satíricamente) en la Teoría General. Antes de desarrollar la teoría pertinente, hace una referencia de pasada al aumento de las obras públicas como ejemplo de algo que genera empleo a través del multiplicador, pero no se explaya en esto cuando llega a la teoría.

El autor revela más adelante en el capítulo que:

En el sentido de que tenía tanto la construcción de pirámides como la búsqueda de metales preciosos, cuyos frutos no se echaban a perder ni siquiera en abundancia porque no podían satisfacer las necesidades del hombre al ser consumidos, el Antiguo Egipto fue doblemente afortunado y probablemente debió gran parte de su riqueza legendaria a esto. La música emo y las catedrales góticas de la Edad Media. Dos pirámides son mejores que una, al igual que dos misas fúnebres, pero dos trenes entre Londres y York son tan ineficientes como uno.

Sin embargo, al construir la teoría, no vuelve a su recomendación implícita de participar en obras públicas, aunque no estén plenamente justificadas por sus beneficios directos. Sin embargo, nos dice más tarde que.

En el sistema en el que residimos actualmente, nuestro objetivo final puede ser identificar aquellos factores que pueden ser manejados o controlados a propósito por un órgano de gobierno.

y esto parece anticipar un libro más que una sección de la Teoría General.

Cruce Keynes-Samuelson

La desviación más significativa de Keynes de la perspectiva clásica fue su visión del ahorro y la inversión.

La cruz keynesiana de Paul Samuelson sirve como una metáfora útil para este concepto.

El eje horizontal denota el ingreso total y la curva morada  muestra C (Y ), la tendencia a consumir, cuyo complemento S (Y) es la  propensión al ahorro: la suma de estas dos funciones es igual al ingreso total, que se muestra con la línea discontinua a 45°.

La línea azul horizontal I (r ) es el esquema de la eficiencia marginal del capital cuyo valor es independiente de Y.

La tasa de interés determina la eficiencia marginal del programa de capital, la tasa de interés en la que incurrirá una nueva inversión.

La inversión es positiva y aumenta a medida que bajan las tasas de interés si el sector productivo es capaz de pedir dinero prestado a una tasa inferior a la eficiencia marginal del capital en el nivel dado de tecnología e intensidad de capital, dada la tasa decreciente de rendimiento de la inversión.

La inversión es igual a cero si las tasas de interés son más altas que el punto en el que el capital ya no es rentable.

La demanda agregada, que Keynes define como la suma de las demandas de consumo y de gasto de capital, es lo que esto significa que se trazan curvas separadas.

El ingreso total debe ser igual a la demanda agregada, por lo que el ingreso de equilibrio debe determinarse por el punto en que la curva de demanda agregada cruza la línea de 45°.

Esta es la misma posición horizontal que la intersección de I  (r ) con S (Y ).

La ecuación I (r )  = S  (Y ) había sido aceptada por los clásicos, que previamente la habían pensado en términos de la tasa de interés y la condición de equilibrio entre la oferta y la demanda de fondos de inversión (ver la teoría clásica del interés).

Pero en la medida en que tenían alguna comprensión de la demanda agregada, habían visto que la demanda de inversión estaba dada por S (Y), ya que apartar dinero era, en su opinión, equivalente a invertir en bienes de capital, como resultado, el ingreso total y la demanda agregada se convirtieron en una identidad, en lugar de un estado de equilibrio.

Este punto de vista es señalado por Keynes en el capítulo 2, donde lo encuentra en los primeros escritos de Alfred Marshall, pero señala que la doctrina nunca se expone hoy en día en esta forma cruda.

La ecuación I (r )  = S (Y ) es aceptada por Keynes por algunas o todas las siguientes razones:

Dado que los ingresos totales deben ser iguales a la demanda total de acuerdo con el principio de demanda efectiva (Capítulo 3).

La hipótesis de equilibrio de que estas cantidades son adecuadas para satisfacer sus necesidades se deriva del hecho de que el ahorro y la inversión son la misma cosa (capítulo 6).

A pesar de estar de acuerdo con el tenor general de la teoría clásica del mercado de fondos de inversión, rechaza su conclusión final por considerar que se basa en una falacia de razonamiento circular (capítulo 14).

En el capítulo 10, Keynes alude a un artículo anterior de Kahn para sentar las bases de su discusión sobre el multiplicador (véase más adelante).

Son solo un poco diferentes, dice, entre su multiplicador de inversión y el multiplicador de empleo de Kahn.

Por lo tanto, gran parte de la literatura keynesiana considera que el multiplicador de Kahn es una parte integral de la propia teoría de Keynes, que se ve alentada por la complejidad de la explicación de Keynes.

El multiplicador de Kahn da título (El modelo multiplicador)  a la explicación de la teoría keynesiana en la Economía de Samuelson y es casi tan prominente  en la Guía de Keynes de Alvin Hansen como en la Introducción a la teoría del empleo de Joan Robinson.

Que hay, como dice Keynes.

Es fácil confundirse entre la teoría lógica del multiplicador, que es cierta indefinida e instantáneamente, y los efectos de un crecimiento en las industrias de bienes de capital, que se manifiestan gradualmente, con un desfase en el tiempo, y solo después de que haya pasado una cierta cantidad de tiempo.

Y parece implicar que está adoptando la primera teoría.

La salida de Keynes del multiplicador de Kahn fue vista como una de las cosas por G. L. S. Shackle.

Un paso atrás... Porque cuando consideramos el Multiplicador como una relación funcional momentánea... simplemente estamos empleando el término Multiplicador para representar una perspectiva diferente sobre la propensión marginal a consumir..., que G. M. Ambrosi usa para demostrar el punto de vista de un comentarista keynesiano al que le hubiera gustado que Keynes hubiera escrito algo menos 'retrógrado'. El modelo del Capítulo