Notas de Economía para principiantes

Por José Guerra

El economista José Guerra trata en este libro temas de difícil comprensión que forman parte de la materia económica, para lectores principiantes. No obstante está escrito desde el respeto y el conocimiento.
Siempre resulta complejo hacer comprensibles temas macroecon

• Idioma: Español
• Editorial: Dahbar
• Fecha de lanzamiento: 6 oct 2021
• ISBN: 9789807212908

José Guerra

José Guerra (Rio Caribe, estado Sucre, 1956) trabajó veinte años en el Banco Central de Venezuela, en sus unidades de estadísticas y estudios económicos. En 1995 y 1996 fue coautor de los trabajos ganadores del Premio de Economía Ernesto Peltzer. Ha sido profesor desde 1993 en la Escuela de Economía de la UCV. Realizó estudios de posgrado en la Universidad de Illinois en Urbana-Champaign y cursos en el Studentcenter del Banco Nacional de Suiza, el Centre for Central Banking Studies del Banco de Inglaterra, el Centro de Estudios Monetarios de América Latina (Cemla) y el FMI. En este mismo sello editorial ha publicado El mito del socialismo bolivariano (2019).

Vista previa del libro

Notas de economía para principiantes

Con aplicaciones al caso venezolano

José Guerra

Prólogo

Nelson Bocaranda Sardi

© Editorial Dahbar

© Cyngular Asesoría 357, C. A.

Corrección de pruebas:

Mauricio Vilas

Diseño de portada:

Jaime Cruz

Diagramación y montaje:

Liliana Acosta & Gabriela Oquendo

Todos los derechos reservados. Ninguna parte de esta publicación puede ser reproducida, almacenada en sistema recuperable, o trasmitida en forma alguna o por ningún medio electrónico, mecánico, fotocopia, grabación u otros sin el previo permiso de Cyngular Asesoría 357, C. A.

SOBRE EL AUTOR

Índice

Prólogo

Nelson Bocaranda Sardi

Introducción

1. Fundamentos de la economía

Nociones de microeconomía

Sistemas económicos

2. Producción, ingreso y gasto

Cuentas nacionales

Gasto y efecto multiplicador

Petróleo, renta y actividad económica

3. Sector externo

Balanza de pagos

Enfoque absorción de la balanza de pagos

Regímenes cambiarios y tipos de cambio

4. Precios e inflación

Medida de la inflación 

Trayectoria de la inflación en Venezuela

Costos de la inflación

5. Dinero, tasas de interés e instrumentos monetarios

Definición, usos y emisión de dinero

Demanda de dinero

Tasa de interés y precio de un bono 

Instrumentos de política y mecanismo de transmisión

Ecuación cuantitativa e inflación

Modelo IS-LM: economía cerrada y abierta

Señoreaje e impuesto inflacionario

La práctica de la política monetaria

6. Mercado financiero 

Bonos y acciones

La banca 

Normas de Basilea 

Derivados financieros 

7. Sector fiscal

Restricción presupuestaria del Gobierno 

Ingresos, gastos y deuda

La desagradable aritmética monetarista 

Crónica del endeudamiento en Venezuela

8. Crecimiento económico 

Contabilidad del crecimiento 

Venezuela: auge y caída 

9. Oferta y demanda agregadas

Definiciones de oferta y demanda agregadas

Algunos casos

10. La política económica

Ámbito de la política económica

Política fiscal

Política monetaria

Política cambiaria

11. Programas de estabilización económica

Elementos fundamentales

Anclas antinflacionarias

Algunas experiencias

A manera de epílogo

COVID-19: efectos en la economía venezolana

Referencias

Prólogo

Cuando en los medios de comunicación venezolana –los pocos que eluden con sigilo la censura oficial o que se imponen una autocensura para no perder su licencia de transmisión– se ha querido explicar cualquiera de las muy variadas aristas del tema económico nacional (en 20 años Venezuela ha pasado por todos los experimentos en esta área, cometiendo errores garrafales con socialista fruición), los periodistas recurrimos siempre a un maestro, un profesor, un científico, un venezolano de primer orden, quien con su sencillez y paciencia, ha explicado ante las cámaras o los micrófonos, las torpezas, errores, ilusiones y mentiras de los gobiernos de Hugo Chávez y de Nicolás Maduro. Tiempo de interrogantes y dudas, de lecciones sobre lo hecho o por hacer. 

Su sinceridad le ha permitido desnudar y explicar cada paso que se ha dado en la economía, las finanzas, Pdvsa, el Banco Central y la Asamblea Nacional. En ella también se incluyen sus críticas y consejos a quienes están del lado democrático. Su devoción por Venezuela lo hizo aspirar y ganarse una curul en esta última instancia política, y por ello es hoy un diputado electo con los votos del pueblo venezolano. También por ello está hoy en el exilio y forma parte de esa diáspora global con casi cuatro millones de sus compatriotas. Su salida ocurrió ante la persecución de un régimen que no quiere que se cuestionen su mala praxis ni su barranco financiero. 

Hombre probo en su acción burocrática es ejemplo de ardua dedicación en alma y cuerpo a Venezuela. Un hombre que a la vez que ejerce de maestro, también ha sido alumno en las más prestigiosas instituciones globales. Un economista que estudia a diario para estar de verdad al giorno. Por ello, me enorgullece escribir estas líneas para presentar Notas de economía para principiantes, pues estoy seguro de que servirán a sus lectores para comprender, no solo la materia que los convoca, sino también el lamentable caso venezolano. 

José Guerra puede darnos la esperanza, la seguridad de que si se toman las medidas necesarias, por duras que sean al comienzo, Venezuela puede salir adelante y volver a un sitial de progreso, crecimiento y desarrollo económico. Pero, sobre todo, con una democracia fuerte y digna como merecemos. José ha dado todo por su país. Prueba de esto es el duro y difícil destierro al que lo obligó una dictadura criminal y deshonesta. Un régimen que se hizo el sordo ante tantas campanadas que, tanto José como varios de sus colegas, han dado en dos décadas. 

Sé que su empeño no será en vano, como tampoco estas líneas, para entender la tempestad económica y financiera que ha sufrido su país. Éxito y que siga tu ferviente compromiso con tu Patria. Deseo con fervor que tus lectores se contagien de tu entusiasmo por este tema, básico y crucial para nuestro desarrollo. Gracias.

Nelson Bocaranda Sardi

Caracas, junio de 2020

Introducción

El texto que usted tiene en sus manos fue escrito en dos tiempos. Comenzó como apuntes de clases dirigidos a cursos para periodistas del área económica y financiera y a empleados de rango medio del sistema bancario. Fueron dictados en Caracas y otras ciudades de Venezuela en 2009 y 2010. Posteriormente fueron ampliados para cubrir temas no incluidos en la primera versión. 

Muchas veces resulta difícil y complejo hacer comprensibles los temas macroeconómicos, pero creo que me ha sido útil tanto la experiencia de veinte años en el Banco Central de Venezuela, en sus unidades de estadísticas y estudios económicos, como la labor docente desde 1993 en la Escuela de Economía de la UCV. A ello se suman los estudios de posgrado en la Universidad de Illinois en Urbana-Champaign y distintos cursos y seminarios en el Studentcenter del Banco Nacional de Suiza, el Centre for Central Banking Studies del Banco de Inglaterra, el Centro de Estudios Monetarios de América Latina (Cemla) y el FMI. Estos estudios me han ayudado a ampliar la visión sobre los temas económicos. 

Los años de intensas discusiones y seminarios regulares donde se presentaban los trabajos de investigación en el BCV, entre 1994 y 2003, contribuyeron a captar apropiadamente la dimensión de los problemas de la economía venezolana. Los estudios correspondientes a esta etapa también forman parte de las referencias bibliográficas empleadas en estos apuntes.

En la medida en que la crisis económica fue haciendo de la economía un tema central en el debate público comprendí que había que mejorar lo escrito hasta ese momento. Me propuse preparar un documento más completo y de fácil comprensión, en un mundo donde abundan libros excelentes de economía, a nivel básico, intermedio y avanzado.

Posteriormente, ya como diputado a la Asamblea Nacional, en mi exilio en Washington y con la idea de contribuir a la pedagogía en materia económica en Venezuela, decidí completar la faena y expandir el campo de acción de aquel texto inicial con temas como la contabilidad nacional, los asuntos fiscales, el crecimiento, el escabroso tópico de los regímenes cambiarios, el mercado financiero y un tratamiento más extenso del tema monetario. Esto último obedece tal vez a un sesgo profesional, debido a que fui profesor de Teoría y Política Monetaria en la Escuela de Economía de la Universidad Central de Venezuela por más de doce años. 

La idea que me motiva es muy simple: facilitar la compresión de un asunto que luce áspero para el ciudadano de a pie: la economía y las finanzas. Se intenta hacer entendible un tópico que en sí mismo encierra muchas dificultades y genera tantas controversias. Hay un gran tema ausente: el mercado de trabajo, que se aborda solo tangencialmente. 

Estas notas no pretenden ser un texto de macroeconomía como los que se conocen en el campo universitario. Se trata más bien de un documento escrito sin el rigor que exige una cátedra universitaria o cualquier otro escrito técnico. En ellos se usan de forma intensiva las matemáticas, como sería el caso del álgebra lineal y el cálculo diferencial para obtener los multiplicadores fiscales y monetarios, o la teoría del control óptimo para los modelos de crecimiento, por ejemplo.

Aquí, en cambio, se ha procurado emplear más bien el razonamiento intuitivo y descriptivo, recurriendo solamente a los aspectos cuantitativos cuando es estrictamente necesario. El propósito es servir de abreboca para quienes no son economistas pero están interesados en el tema económico y financiero. Al leer y entender estas notas se estará en condiciones de comprender la prensa especializada y formarse una opinión sobre asuntos que son objeto de debate diario en la opinión pública. 

Pueden ser útiles para quienes se desempeñen en el mundo político y necesitan precisar y valorar el sentido y orientación de las políticas públicas; también para aquellos que se inician en las carreras de las ciencias económicas y otras afines; serviría de ayuda igualmente para el ejecutivo no especialista en el área financiera y para los comunicadores sociales, en su labor de traducir a un lenguaje comprensible la complejidad de los hechos económicos. En cada una de sus partes se contextualiza con cifras y episodios de la economía venezolana, según sea necesario, para ilustrar y hacer comprensible el tema tratado. No hay en cada capítulo un aparte sobre el caso venezolano, sino que más bien fue integrado en el asunto tratado para facilitar su comprensión. 

Las notas comienzan con un repaso de los temas básicos de la microeconomía. De allí se pasa a explicar la diferenciación entre los dos sistemas económicos que en tiempos modernos se han aplicado en el mundo: la economía centralmente planificada y la economía de mercado, sobre la base de los fundamentos de cada una de ellas. 

En la segunda parte se estudia una parte esencial de la macroeconomía: la producción y la formación del ingreso en una economía sin sector externo y sin gobierno, tanto desde el punto de vista del gasto agregado como de la remuneración de los factores de producción y el efecto multiplicador del gasto público. Se hace un planteamiento sobre un tema fundamental para la economía venezolana, relativo al tratamiento de la renta petrolera y su incidencia en la medición del PIB y la distribución del ingreso nacional. 

En la tercera parte se abordan las transacciones con el exterior y el significado de un déficit o superávit en esas transacciones. De igual modo se introduce el tema de los regímenes cambiarios y su relación con la política monetaria. En este aspecto la experiencia de Venezuela es de singular importancia, por cuanto el petróleo y la renta que él genera han sido factores esenciales en la sobrevaluación estructural de la moneda. 

En el capítulo cuarto se explican las mediciones de la inflación y se avanza una definición sobre la naturaleza del alza de los precios, tomando en consideración los factores fiscales y monetarios. En la parte quinta se aborda el tema del dinero, en particular en la creación y su respectiva demanda, y el precio que se paga por usarlo, la tasa de interés. Se hace énfasis en el mecanismo de creación de dinero primario en una economía. En el sexto capítulo se analizan los asuntos relativos al mercado financiero con un repaso del mercado de bonos y acciones, la naturaleza de la banca como intermediador de fondos, las principales regulaciones de Basilea y los derivados financieros. 

En el capítulo séptimo se considera el tema de las cuentas fiscales del Gobierno desde la perspectiva de la restricción presupuestaria que este enfrenta y el problema de la acumulación de deuda cuando el fisco incurre en déficits crónicos. Se hace notar el caso del endeudamiento de Venezuela y la inviabilidad de sus cuentas fiscales. De allí se pasa en la parte octava al tópico referido a la medición del crecimiento de la economía y se documenta el colapso que ha experimentado la economía de Venezuela. En el noveno capítulo se trata el enfoque de la oferta y la demanda agregadas con el respectivo análisis de casos relevantes para Venezuela.

El tema de la política económica en sus vertientes monetaria, fiscal y cambiaria se trata en el capítulo décimo a partir de los instrumentos empleados en cada una de ellas. Finalmente se considera el tema de los programas de estabilización macroeconómica, pasando revista por algunas experiencias, y de allí al tratamiento de un programa de reconstrucción para Venezuela. En los distintos capítulos se hace un comentario sobre el caso de Venezuela, según sea pertinente y lo permitan los datos más recientemente publicados.

Rockville, Maryland,

febrero de 2020

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Fundamentos de la economía

El mundo se nos presenta como una inmensa cantidad de bienes producidos por muchas empresas para ser consumidos por millones de personas sin que haya una relación y contacto entre quienes produjeron esos bienes y aquellos que los consumen. De esta manera, la satisfacción de las necesidades de los consumidores está en el centro de la decisión de producir.

Nociones de microeconomía¹

La economía guarda relación con la forma en que la sociedad produce