¡Muy buenos días a todos!
Hoy vengo a hablaros de Forwards vs Futuros. Anteayer repasamos qué era esto del CME Group y es que viene muy relacionado con esto precisamente. Hoy os vengo a hablar de estos dos productos financieros para que podáis entender qué son y qué diferencias hay entre ellos.
Antes de nada, empezamos con lo básico: Definiendo qué es cada parte.
¿Que es un futuro?
No explicaré qué es un futuro a fondo, simplemente explicaré lo que ya recordé hace unos podcasts y os dejo el link a ellos: Un futuro es un producto financiero en el cual trata, a través de contratos de futuros, poder ofrecer un vehículo de inversión para los inversores. Este contrato de futuro es un acuerdo entre dos partes por el que se comprometen a intercambiar un activo (o también lo podemos llamar cono subyacente), con una fecha final prestablecida y que se compra por un precio concreto. Este subyacente puede ser desde un metal precioso a un índice bursátil.
¿Qué es un forward?
Un Forward es un contrato bilateral, es decir, entre dos participantes que obliga al comprador a comprar un activo a un precio concreto en un día concreto y el vendedor está obligado a venderlo. Y direis. Pero…¿que diferencia hay entre un futuro y forward? Bien, pues aquí viene un listado de diferencias, que aunque sean aparentemente lo mismo, no lo son para nada.
Los contratos forward tienen que tener unas características concretas, tales como:
– Cantidad a negociar
– Fecha de inicio de contrato y fecha final
– Subyacente del cual deriva el contrato: ya sea una moneda, una tasa de interés o cualquier instrumento de renta variable o fija
– Entrega de las garantías que piden en contraprestación al contrato
– Procedimiento de devolución de esta garantía
– De qué manera se entrega o se liquida
– Plazos que hay en la liquidación.
Cabe decir que esto se puede contratar en corredores de bolsa y agentes de valores.
Bien, pues una vez sabemos que son, vamos a ver sus diferencias principales:
– Tipos de mercados: ¿Os acordáis que decía que los futuros están en un mercado centralizado y que todo pasa por un mismo punto? De hecho, explicaba el otro día lo que pasaba en el CME Group, que os dejo el link aquí. Al pasar todo por un mismo punto se puede controlar. Se puede dar una cobertura y una seguridad concreta. Esta lo hace lo que se llama la cámara de compensación. De esto hablaremos un día largo y tendido. Por tanto, estos contratos son operaciones fuera del mercado bursátil ya que son intercambiadas fuera de bolsa, en mercados conocidos como OTC (Over the Counter) y generalmente son operaciones interbancarias o entre un banco y su cliente.
– Contratos a medida: en los forwards tenemos contratos privados entre dos partes y no estandarizado a diferencia de los futuros, los cuales tu negocias directamente contra la cámara de compensación y no conoces quien está en la otra parte del contrato.
– Secretismo: en el mercado de futuros todo es transparente. De hecho es una de las cosas que más me gustan de este mercado. En un contrato de forward, no hace falta, dejando la posibilidad a que pueda ser secreto y que nadie conozca nada del contrato.
– Tiempo: en el contrato de futuros está todo especificado y categorizado mientras que en el forward está totalmente abierto a lo que especifique el contrato forward.
– Ajuste de la posición: Mientras el futuro se liquida diariamente, en el forward se liquida al final del ejercicio, es decir, cuando se acabe el contrato. Esto puede crear mucha incertidumbre
– Tamaño: en forward podemos encontrar un tamaño variable por tanto, puede ser con tantos decimales por ejemplo como queramos. En los futuros no puedes comprar 2 contratos y medio. Es impensable. Son tamaños fijos y inmutables.
– Liquidación: Existen dos modalidades de liquidación en cada contrato de forward: Entrega física o por compensación. Esto se hace siempre al vencimiento del contrato, donde se produce el intercambio físico por montos equivalentes de los activos subyacentes, tal y co