¿BURBUJA DE BONOS O NUEVA NORMALIDAD?
Imagínese que forma parte de una familia que debe más del doble de lo que tiene y produce. Deudores y acreedores son miembros de la misma familia. Además pasa algo un poco extraño: algunos de ellos pagan por prestar su dinero. Visto así probablemente estaría preocupado. Pero resulta que también existe un benefactor que, cuando le parece oportuno, va regalando a esta familia dinero que crea con sus poderes especiales. El volumen de deuda pública y privada dobla el valor total de la economía del mundo: asciende a 187 billones de dólares (168 billones de euros) y equivale al 226% del PIB mundial. Los bonos con rentabilidades negativas (el rendimiento de estos activos se mueve en sentido inverso al precio) se acercaron a los 20 billones de dólares (18 billones de euros) el pasado verano, cuando se dispararon los nervios entre los inversores por el recrudecimiento de las tensiones comerciales entre EE UU y China. La cifra se había reducido a unos 11 billones (10 billones de euros) al finalizar el año, según Bloomberg, pero sigue siendo enorme. Muchos en el mercado se refieren a esta situación como una burbuja de bonos.
Otros hablan de una nueva normalidad. Lo que nadie pone en duda es que el mundo vive sobre una montaña
