Conferencia de Iván Martín Aranguez, Presidente de Magallanes Value Investors y Director de Inversiones. Presenta Ignacio Eyries García de Vinuesa, Director General en CASER.

En ella se comentaron varios de los aspectos relacionados con su trabajo y la importancia del largo plazo a la hora de invertir, comentando varias de sus tesis de inversión.

Índice de la ponencia:

Inversores Inteligentes
Nuestra actividad
Características básicas
Largo plazo, paciencia y riesgos
Compañías que nos gustan
PP: Exposición y rentabilidad
La ponencia comenzó con mención a los Inversores Inteligentes nombrando a dos de los mejores libros de inversión, Security Analysis y El Inversor Inteligente, destacando que todo lo que hacen no es más que poner en práctica lo aprendido de todos los grandes gestores. Se hizo mención especial a Seth Klarman que a jucio de Iván es el gestor en activo con mejor track record con una rentabilidad del 17% anual en 33 años con virtiendo 1.000 $ en 154.000 $.

Sobre la actividad, destacó que el 95% del tiempo está destinado al análisis y el resto a explicar lo que hacen. Para ello la lectura juega un papel fundamental siendo la base para cualquier análisis y obtener el valor objetivo de una inversión. Para ello diferencian entre la fase de lectura, modelización de los datos y reuniones con empresas y analistas para finalmente tener a 40 empresas analizadas en profundidad de las que 1 de cada 4 entran en cartera.

Continuó describiendo las caracteristicas de una inversión inteligente. Esta inversión busca un descuento entre Valor y Precio diferenciando claramente entre la inversión y la especulación. Además la paciencia juega un papel fundamental y es necesario tener una visión a largo plazo ya que, a veces, puedes tener una posición en pérdidas durante años. Todo ello necesita tener una visión "contrarian" respecto a los mercados.

Además se comentó la importancia del largo plazo y el efecto beneficioso del interés compuesto para los inversores y el demoledor efecto de "no hacer nada" por la inflación. Para ello hizo un repaso de la rentabilidad media de los diferentes productos a largo plazo frente a no invertir.

Respecto a las compañías comentó el caso de una empresa griega que tienen en cartera en el plan de pensiones, Mytilineos Holdings, que está compuesta principalmente por una empresa de ingeniería, el mayor operador energético nacional y uno de los productores de aluminio más eficientes de toda Europa. También nombró varios aspectos a la hora de valorar, como la cobertura de analistas, si es una empresa familiar, su deuda, trayectoria del equipo directivo, etc. Además comento el caso de Renault, que cotiza a precios atractivos y tiene un liderazgo en coches eléctricos con un 30% de cuota de mercado, lo que supone una ventaja a largo plazo.

Sobre el plan de pensiones Magallanes Acciones Europeas PP se remarcó que un 33% del patrimonio se encuentra en las 10 primeras posiciones y cuenta con un porcentaje de patrimonio invertido del 85%, con un rendimiento acumulado del 31,55% frente al 23,65% del índice desde el inicio.

Puedes acceder al vídeo aquí: https://www.youtube.com/watch?v=NQjNQ8qB22Q